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中国煤企囚徒困境


2015-01-10    浏览次数(219)    
中国煤企囚徒困境

 尽管这一年还没有过完,但对2014年的煤炭市场很是萧条这样的结论,相信没多少人会提出质疑。1月初,环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格是每吨610元,12月初降为521元,降幅在15%左右,这还要感谢后几个月价格止跌回升,要不跌幅更大。

和前两年一样,今年煤炭价格下跌最根本的原因是严重的供大于求。但与前两年的情况不一样的是,后几个月价格的止跌回升有了一些积极的因素,比如,一系列的扶持政策,煤炭企业的主动限产。

长期以来,数量多、平均规模小、缺少有控制力的大企业、缺乏对产能的控制一直是影响煤炭行业健康发展的一大问题。在市场充分竞争的条件下,同行业企业之间往往只选择对自己有利的方案,最终的结果是损害了整个行业的利益,自身利益也受损。

如果用一个词语来形容这种局面的话,可以说煤炭企业陷入了“囚徒困境”。这个博弈论中最为人所知的模型,说的是两个共谋嫌疑犯被分别审讯,如果两个人都否认犯罪事实,则各被判一年刑期;如一个坦白一个否认,则否认的人被判十年刑期,坦白的人被释放;如两个人都坦白,则各被判刑八年。两个人都否认是对双方最好的结果,但事实上,在绝大多数情况下会发生的是两个人都坦白。

在产业集中度不高的市场竞争环境中,“囚徒困境”几乎时时都在“上演”,煤炭行业的情况便是如此。单个企业看似理性的行为,造成了整个行业的“非理性”。

破解“囚徒困境”其实并不难,只要做到两点就可以:一是信息的交流,二是彼此的信任。做到这两点,同行业不同企业之间便可以找到脱困或者共赢的路径,从而带动行业整体触底回升。

这样做的前提是产业集中度的提升,因为如果产业集中度不高,彼此之间信息交流的成本就会大大提高,也缺乏相互信任的基础。煤炭行业这些年来发展很快,但产业集中度仍不高,即便神华集团这样的巨无霸,2013年煤炭产量也仅占全国煤炭总产量的13.5%。

可喜的是,煤炭行业的一些大企业在这一年里开始尝试破解“囚徒困境”了。一些大企业主动限产、减产,主动进行一些一致的操作。8月以来,神华、中煤、同煤、伊泰等下水煤大户对稳定环渤海地区煤炭价格,甚至全国煤炭价格起到了重要的作用。

在供求关系短时间内无法改善的情况下,煤炭企业走出困境的尝试到底有多大效用还需进一步观察,但最近几个月的情况清楚地表明,一个行业的健康发展,有赖于行业中的每个企业,尤其是大企业。在难以独善其身的市场环境下,必要的小舍才会有可能赢得大得。

来源: 清蓝投资

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