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要想懂得黄金市场 此文你一定要看


2015-01-15    浏览次数(296)    
要想懂得黄金市场 此文你一定要看

 中国的矿业有一个奇怪的现象,铜矿企业比较重视套期保值,很多铜矿都开办了期货账户,而且做得不错。但是,黄金企业却不重视套期保值,因而在这几年的金价下跌中损失惨重。其实,用期货做套期保值并不是很困难的事,关键是矿山或者用金企业要对此引起足够的重视,并且积极地想办法解决问题。

例如,黄金冶炼厂最头疼的事,就是按照某个价格收购来的金矿石,还没有加工完,金价就跌了,结果卖黄金挣的钱还不够买矿石的成本。又比如,一个金矿企业在去年按每克260元做的预算,结果年终时发现,年均金价只有250元,亏空达到10元/克,乘上产量就是一个不小的数字。

其实这个问题解决起来并不难,只要在期货市场上把黄金提前卖出去,也就是按照当初的价格,在适当的日期卖出同等数量的黄金,这样在到期时就可以得到补偿,不至于亏损。

例如,某矿在2014年10月15日签约收购可生产出200千克黄金的矿石,约定过一个月加工完毕后付款4000万元。当时的金价是247元/克,如果在一个月后还能维持这个价格,那么在去掉生产成本40元/克和支付给对方的4000万元之外,还可以赢利7元/克。

但是,在2014年11月12日加工完成后,金价下跌到229元/克,所以这批矿石冶炼出的黄金只能以229元/克的价格出售。结果,去除购买矿石的费用和加工成本之后,还亏损11元/克,亏损达到220万元。

为解决这个问题,该矿决定提前进行套期保值。于是,该矿在签约买进矿石的同时,在上海期货交易所卖出200千克2014年12月的黄金期货,价格是每克250元,保证金比例7%,花销350万元。这笔钱是以这些矿石做抵押,按照10%的年利率从银行借来的。2014年11月12日,该矿将这笔期货平仓,也就是在期货交易所把这批黄金期货以231元/克的价格买回,获利19元/克。在除掉手续费和利息之后,仍旧能够余下18.5元/克。加上出售黄金所得,以及扣除掉购买矿石的费用和生产成本之后,可获利7.5元/克。

如果在此期间,金价没有下跌而是上涨了,那么期货市场上会出现亏损,但是,由于出售黄金的价格也上升了,所以可以使亏损下跌到最低幅度。

在国外,这种套期保值的交易通常是由黄金企业直接与银行来做。由银行提供买价和卖价,根据企业的需求,定出期货或者期权的期限,这对双方都有好处。因为,银行有较充足的资金,而企业的需求往往有其特点,与期货交易所的时间可能不匹配。

上世纪末,由于金价长期下跌,很多金矿便都提前把黄金卖出去。由于银行开出的价格比较优惠,往往高于市场价不少,一些矿山为了多赢利,就把未来5年甚至10年的产量,都提前签约卖出去。但是,后来金价并没有一直下跌,而是在2001年开启了大牛市。一些矿山因为以前签约的价格远远低于上涨后的市场价而吃了大亏。有些矿山只好提前从市场上买金交付,以获得金价上升的好处。

再就是一些银行与矿山签订的合约有猫腻,在市场价很低时,银行给出的优惠比例很高,让矿山很动心。但是,合约使用了杠杆,也就是当金价上升时,矿山企业遭受的损失迅速加大,使这些企业大幅亏损。

所以,做套期保值最要紧的是根据需要来做,不能贪心。如果根据自己的实际需求来做,完全可以避免损失。

对企业来说,重要的是要养成套期保值的习惯,才能保证立于不败之地,无论市场如何波动,都能够保证企业的正常运行。

 

来源: 中国黄金网

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