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今年铜供给将大幅过剩?矿企减产迫使市场重新省思


2015-01-15    浏览次数(160)    
今年铜供给将大幅过剩?矿企减产迫使市场重新省思

各界先前普遍预期全球铜将供给过剩,进而推低铜价,如今铜矿产量削减则令人对此愈发感到质疑,而铜产量缩减则可望支撑市场反弹。

外界预计2015年铜将供过于求,再加上油价挫跌,均将铜价掼压至五年半低位。

但几家矿企调降2015年铜产预估--主要受到地缘及技术因素影响,如今调降今年全球产出的分析师们则发布新的预估数据。

部份分析师甚至一反供过于求的预估,反倒预测将出现供给不足的局面。

“在数家矿企宣布减产后,市场不会像我们原先所料想般出现供应过剩,”麦格理基本金属分析师Vivienne Lloyd表示。“我们预计今年市况将相当均衡。”

对中国经济成长的顾虑,也令铜价承压,铜经常被视为经济景气先行指标,因为铜的用途广泛,从建筑业到消费性产品都需使用。中国铜消耗占全球40%。

不过部分分析师表示,今年中国房地产如果出现任何回升,都可能提振铜的需求,进一步消耗全球供应过剩的情况。

路透10月对分析师进行的调查预估,今年全球供应过剩的数量将高达35万吨,远高于2014年预估的9.43万吨。

花旗分析师David Wilson表示,从那时起,力拓便将2005年公司美国Kennecott矿场的产量预估下调约10万吨,必和必拓也将公司位于智利Escondida全球最大矿场的产量预估调降约15万吨。

Wilson在一份报告中表示,嘉能可(GLEN.L: 行情)已将该公司位于阿根廷Alumbrera矿场的产量预估调降5万吨。

“我们预期赞比亚与刚果民主共和国迟来的雨季,对这两个地区的露天铜矿场的开采作业,会有严重负面冲击。”

**中国房地产**

分析师目前更加严格看待这些数据。

麦格理银行目前预估2015年铜供过于求的数量为9.8万吨,自10月铜产量预估删减以来,估值已大砍超过30万吨。

花旗的Wilson表示,2014年分析师不得不下调矿场供应的增长预估,这番景象可能在今年重现。

“如果今年预估同样被下调,同时矿场供应增幅控制在3%左右,那么我们认为,铜市供应过剩还是很遥远的事情。”

咨询机构CapitalEconomics的资深大宗商品分析师Caroline Bain曾预计,2015年铜市供应将出现3万吨缺口。

“我们最初(在前几年)跟其他人的产量预估一致,之后就不得不下修,我们认为今年一开始情况就不乐观,希望没事,”她称。

“对于今年供应的强劲程度,我们一直十分谨慎,只是因为过去几年的情况实在太糟,”Bain补充道。

中银国际大宗商品市场策略主管付晓表示,中国的需求强于预期也会减轻供应过剩的局面。

她还表示,下半年可能是关键,到时可以知道房地产市场是温和复苏,还是继续下滑,这是决定铜市供应过剩程度的关键因素。

她认为中国补充库存的趋势可能会很强,而市场上许多人可能低估了这一情况。

铜价周三重挫逾8%,受累于油价大跌,以及世界银行下调经济增长预估引发全球经济忧虑。

油价走势拖累铜价,因为部分投资者认为,原油大跌暗示全球经济疲弱。

来源: 路透社

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